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余额持续回升碧水源融资盘小幅回流

日期:2019-2-21(原创文章,禁止转载)

顶尖财经网(www.58188.com)2017-12-21 5:58:28讯:

一、融资盘持续回流,市场横盘蓄势

本周上半周沪指涨0.66%,沪深300涨1.25%,创业板指下跌0.09%。两市融资余额至本周二为10167亿元。本周前两个交易日合计,较上周五净流入22.65亿元,增幅为0.22%,其中沪市净流入11.77亿元,深市净流入约10.88亿元。周一两市净流入9亿元,周二净流入13.7亿元。周三大盘震荡十字星,估计净流出入5亿元,下半周流入速度减缓,全周估计净流入约30亿元。

过去两天融资盘净流入22.65亿元,上周融资盘净回流52.5亿元,已扭转再之前的连续两周净流出158亿元的局面。本周融资盘再度回升,有赖于白酒、家电、银行、保险板块的持续反弹,市场情绪重新稳定,新零售、5G、大金融、白酒、家电板块融资盘流入居首,核心蓝筹仍是当前主流。

上周四本栏提到 :“今年核心蓝筹上涨反映的是业绩为王,龙头溢价,体现管理层倡导的价值投资理念,是长期行为。中小盘股今年调整为主,明年机会肯定比今年大,但也必然是结构化行情,可能只有小部份的细分行业龙头,代表新经济和业绩成长性佳的中小盘股将有较好表现,但大多数业绩差,解禁压力大的个股,投资者仍然需要回避。”

岁末年初,受制于市场资金面偏紧,市场成交量总体偏低,呈现缩量横盘特征,市场惜售心态较浓厚。沪指在周线五连阴后,本周收出阳线概率较高,未来一段时间总体是横盘蓄势筑底,核心蓝筹仍是股指重心,龙头个股机构持仓稳定,还没有看到大面积调仓迹象。明年依然是监管年,去杠杆和直接融资是主要任务之一,股市资金面不宽松。经营稳定,盈利确定性强的核心蓝筹不会被机构轻易放弃,将继续起到支撑指数的重任。继本周白酒、饮料食品的龙头个股创出新高后,保险和银行板块的龙头个股未来创新高的概率也不低。中小盘股细分行业龙头个股在明年一月的季报和年报行情中也有较好机会

二、偿还额持续下降,低位已现

本周前两个交易日融资买入额为651亿元,日均值为325亿元,较上周减少13.1%。融资买入额占两市成交之比9.6%,较上周均值10.1%有所回落。融资买入与融资余额之比为3.1%,较上周的3.6%有所回落,年底资金面偏紧,融资盘活跃度下降。

本周前两个交易日融资偿还额为628亿元,日均值为314亿元,较上周减少13.7%,偿还额已回落到今年全年来的最低位,上一次类似的数值出现在今年6月初和1月底,其后指数皆有企稳展开反弹。当前偿还值低,显示筹码稳定性较强,惜售心态浓厚。不过与前两次的差别是本次上升回落后,主流蓝筹品种稳定性较强,回撤幅度浅,没有出现过空头逼仓,多头止损减仓行为。

本周前两个交易日融资交易占比为18.9%,较上周的19.9%有所下降,年底前市场缩量横盘,低位已现,尚需资金面配合。

本周前两个交易日板块融资盘流入最多的是:商业4.72亿元,通信设备4.66亿元,银行类3.32亿元,保险信托2.96亿元,酒2.68亿元,证券类2.44亿元,交运1.68亿元,机械1.54亿元,新能源光伏1.32亿元,家用电器1.18亿元,钢铁1.16亿元,有色1.14亿元。

个股融资盘净流入居前的永辉超市5亿元,中兴通讯3.99亿元,中国平安2.7亿元,中环股份2.12亿元,贵州茅台2.03亿元,兴业银行1.35亿元,海通证券1.04亿元,美的集团0.94亿元,平安银治疗癫痫病的药物价格是多少行0.84亿元,方大炭素0.81亿元,沧州大化0.78亿元,新华保险0.77亿元,华平股份0.76亿……

三、广深铁路融资盘小幅回流

广深铁路(601333)近期横盘震荡,融资盘小幅回流。上周四和周五融资买入额分别为0.42亿元和0.37亿元,本周一、周二融资买入额为0.21亿元和0.29亿元,本周前两个交易日融资盘净流入0.03亿元。

根据中泰证券研报,普客运价22年未调整,成本监审落地为提价提供依据。铁路普客运价最后一次调价1995年,已22年未调整。同期国内居民消费价格指数CPI上涨约55%,成本上行压力使得普客运价提价需求强烈。2017年11月7日国家发改委关于《政府制定价格成本监审办法》修订发布会提到铁路普客成本监审进入起草最终监审报告的阶段,成本监癫痫病发作治疗方法审落地有望为后续价格听证、最终调价奠定基础,预计2018年铁路普客提价有望落地。

从纵向和横向维度进行判断,预计铁路普客提价幅度50%。从历史来看,1955年全国统一铁路基价为1.755 分/人公里,截至目前共经历4次提价,除1985年外,每次提价幅度均在50%以上;从横向对比来看,考虑目前铁路普客票价为公路的20%~47%,铁路普客运输和高速公路速度基本一致且时效性更好。从以上两个维度,预计铁路普客提价的幅度50%。

广深铁路唯一铁路客运上市平台,普客提价业绩弹性值得期待。广深铁路是A股铁路客运唯一上市平台,2016年客运业务和路网清算及其他服务营业收入占比83.7%,长途车收入占客运业务54.5%。随着铁路改革加速,预计2018年铁路普客提价有望落地、提价的幅度50%。假设普客提价2018Q1落地,提价幅度50%,预计2018年增厚净利润10.5亿元,对应的业绩弹性47%(18年公司业绩考虑提价贡献)。

预测公司2017-19年实现营业收入调整为179.2、199.3、209.1亿元,同比增长3.7%、11.2%、4.9%,归属于母公司净利润调整为10.1、22.4、23.6亿元,同比增长-12.8%、121.4%(假设普客提价2018Q1落地,提价幅度50%)、5.6%,对应的每股收益EPS分别为0.14、0.32、0.33元,给予6.4元目标价,对应2017年34.3XPE。预计铁路改革有望加速,如果普客提价2018Q1落地,有望打开业绩成长空间。维持“买入”评级。

四、碧水源融资盘小幅回流

碧水源(300070)近期震荡反弹,融资盘持续回流。上周四和周五融资买入额分别为0.55亿元和0.29亿元,本周一、周二融资买入额为0.33亿元和0.51亿元,从上周至周二融资盘合计净流入0.07亿元。

根据中金公司研报,污水提标,膜深度净化技术年市场空间近百亿。十三五期间全国污水存量处理能力的复合增速约4.5%,新增处理能力约4900 万吨/日。为达新标要求,提标改造量将超过4000 万吨/日。假设新建/提标改造MBR 工艺渗透率分别为15%/30%,测算期间膜深度净化MBR 工艺的总投资约490 亿元,年均投资100 亿元。碧水源是全球最大、产业链最全的膜技术企业之一。已完成规模MBR 工程数量占到全国的70%。公司技术能力、工程业绩俱佳,将分享行业成长,预计2017E-19E 年将实现25%的业绩复合增速。

顺应趋势,发展生态环境PPP。生态建设类项目在整个环保PPP中占比近40%,已成行业内最大的投资方向。预计十三五期间,黑臭河治理市场规模有望超过1700 亿元。公司水质敏感区域治理经验丰富,河南哪家医院治癫痫疾病效果好曾成功实施了滇池治理、环太湖流域治理工程。2017年前三季度生态类合同额约占公司整体订单量的60%。 双膜新水源有望提升京津冀环境承载能力。京津冀人均水资源远低于“极度缺水”国际标准。水资源成了区域环境承载能力的最主要桎梏。碧水源是国内唯一拥有污水深度净化为地表水II、III类技术的企业。公司“MBR+DF”双膜工艺,能让污水成为高品质新水源,目前已实现工程应用。考虑水质敏感区及严重干旱区需求,假设MBR+DF 双膜工艺的再生水渗透率15%,则十三五期间双膜新水源工艺的总投资或达117 亿元,年均投河南军海癫痫病医院挂号资约23 亿元。

公司增长坚实,在十三五水环境从严治理的大背景下,依靠核心膜技术优势、优良工程业绩,打造出市政污水、流域治理、污水再造新水源等领域的拳头产品,长期增长潜力出众。目前估值处于历史底部,建议积极配置

维持2017/2018 年全年每股盈利预测不变。净利润增速分别为39%/31%,EPS 达到0.82/1.07 元。参考环保行业2017E/18E 平均估值29X/22X,水处理行业平均估值30X/24X.DCF 估值法测得每股价值25 元。给予公司2017E/18E 分别28X/22X 的P/E,维持目标价23 元,维持推荐评级。

(原标题:余额持续回升 碧水源融资盘小幅回流)

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